Pasangan USD/JPY merosot melebihi 300 pip pada hari Jumaat susulan isyarat penyemakan dasar kadar faedah oleh Kementerian Kewangan Jepun. Kelemahan yen yang ketara telah meningkatkan spekulasi mengenai kemungkinan campur tangan dalam pasaran mata wang.

Tekanan pada kadar pertukaran diperburukan lagi oleh kelemahan menyeluruh dolar AS, yang terkesan oleh keraguan terhadap kebebasan Rizab Persekutuan (Fed) dan oleh dasar perdagangan proteksionis Presiden Trump, walaupun terdapat tanda-tanda pelonggaran ketegangan perdagangan antara AS dan Kesatuan Eropah (EU). Indeks Dolar AS (DXY), yang mencerminkan prestasi dolar berbanding enam mata wang utama, jatuh pada hari Jumaat dan mencecah paras terendah dalam tempoh empat bulan. Seperti dijangka, selepas mesyuarat dasar monetari dua hari yang berakhir pada Jumaat, Bank Pusat Jepun (Bank of Japan, BoJ) mengekalkan kadar faedah jangka pendek pada 0.75% sambil meningkatkan ramalan median pertumbuhan KDNK sebenar kepada 0.9%.

Unjuran bagi Indeks Harga Pengguna (IHP) teras dinaikkan kepada 1.9% untuk tahun 2026 daripada 1.8%, manakala unjuran bagi tahun 2027 dikekalkan pada 2.0%.

Data terkini mengesahkan penurunan kadar inflasi: pada bulan Disember, peningkatan tahunan Indeks Harga Pengguna adalah 2.1%, turun daripada 2.9%, manakala IHP teras yang tidak termasuk makanan segar menurun kepada 2.4% daripada 3.0%.

IHP nasional yang tidak termasuk makanan segar dan tenaga menurun kepada 2.9% daripada 3.0%, namun masih melebihi sasaran Bank Pusat Jepun sebanyak 2%. Angka ini mengukuhkan jangkaan pasaran terhadap pengetatan dasar oleh bank pusat.

Berita positif tambahan datang daripada sektor sebenar: tinjauan sektor swasta menunjukkan aktiviti pembuatan berkembang pada bulan Januari buat kali pertama dalam tujuh bulan. Indeks Pengurus Pembelian awal bagi sektor pembuatan daripada S&P Global melonjak kepada 51.5 — tertinggi sejak Ogos 2024 — manakala sektor perkhidmatan meningkat kepada 52.8 daripada 51.1.

Agenda politik menambah ketidakpastian: Perdana Menteri Sanae Takaichi akan membubarkan Parlimen pada hari Jumaat sebagai persediaan untuk pilihan raya awal pada 8 Februari, bertujuan mengukuhkan mandat bagi rangsangan fiskal. Walau bagaimanapun, cadangan pengurangan sementara cukai penggunaan makanan sebanyak 8% selama dua tahun telah menimbulkan skeptisisme dalam kalangan pelabur, mencetuskan penjualan bon kerajaan dan memberi tekanan tambahan ke atas yen.

Latar belakang geopolitik juga tidak menyokong yen sebagai aset selamat: susulan kenyataan Presiden Trump pada hari Rabu mengenai kemungkinan perjanjian Greenland dengan Perikatan Atlantik Utara (NATO), ketegangan berkurang. Sementara itu, retorik hawkish Bank Pusat Jepun berbeza dengan jangkaan dua potongan kadar oleh Bank Rizab Persekutuan (Fed) tahun ini, dan aliran global dedolarisasi sedang melemahkan dolar AS — data optimistik daripada hari Khamis telah diimbangi semula.

Dari perspektif yen berbanding dolar AS, Bank Pusat Jepun menekankan tahap rendah kadar faedah sebenar dan mengesahkan hasratnya untuk mengetatkan dasar kewangan melalui kenaikan kadar faedah.

Tumpuan pasaran kini beralih kepada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 27–28 Januari, di mana kadar mungkin kekal dalam julat 3.50%–3.75%. Bagaimanapun, jangkaan dua potongan kadar Fed menjelang akhir tahun terus memberi tekanan ke atas dolar AS.

Dari sudut teknikal, harga telah jatuh di bawah paras bulat 156.00, yang kini menjadi rintangan. Indeks kekuatan relatif bergerak ke wilayah negatif, mengesahkan dominasi pihak penjual.

Namun begitu, pasangan mata wang ini mungkin membuat pembetulan ke tahap 156.50, di mana Purata Bergerak Ringkas 50 hari terletak. Terdapat juga kemungkinan pembetulan mendekati paras psikologi 157.00. Walau bagaimanapun, dengan penurunan semasa, laluan paling mudah bagi pasangan ini kekal ke arah bawah.