Kepantasan amat penting. Berbeza dengan Rizab Persekutuan — yang mengejutkan pelabur dengan niatnya untuk membuat lebih banyak langkah daripada jangkaan — Bank of Japan sebaliknya mengecewakan pasaran. Bank tersebut menaikkan kadar semalaman daripada 1% kepada 1.25% bagi kali ketiga dalam tempoh 10 bulan, menandakan kitaran pengetatan dasar monetari yang paling agresif sejak 1990. Namun begitu, keputusan itu sebenarnya telah dijangka, manakala kehadiran dua ahli yang tidak bersetuju pula tidak diduga. Perkara ini memberi tekanan ke atas yen, menyebabkan USD/JPY melonjak ke paras tertinggi sejak awal September.

Dinamik Kadar Bank Pusat

Menariknya, sebelum mesyuarat Lembaga Dasar, Wells Fargo dan Citigroup memberi amaran bahawa yen akan melemah dengan ketara kerana jangkaan pasaran terhadap pengetatan dasar monetari secara agresif oleh Bank of Japan dianggap berlebihan. Walaupun kadar semalaman dinaikkan dan kenyataan Kazuo Ueda bahawa satu lagi kenaikan kadar tidak boleh diketepikan pada mana-mana mesyuarat berikutnya, dolar AS/yen tetap melonjak dengan ketara.

Toichiro Asada dan Ayano Sato mengundi menentang keputusan Bank of Japan untuk meneruskan kitaran pengetatan dasar monetarinya. Kedua-duanya dilantik ke jawatan mereka oleh Sanae Takaichi. Pasaran mentafsirkan pendirian berbeza mereka sebagai satu isyarat bahawa perdana menteri tidak bersedia menyokong pengetatan dasar monetari. Jika unsur "pelonggaran" ini terus menghalang Bank of Japan, kadar kenaikan faedah yang terdahulu — iaitu kira-kira sekali setiap enam bulan — boleh berulang, membolehkan peningkatan dolar AS/yen berterusan.

Pelaksanaan pertumbuhan harga pengguna Jepun yang perlahan secara tidak dijangka daripada 1.9% kepada 1.8% pada bulan Ogos, iaitu penurunan pertama dalam tempoh empat bulan, juga hampir tidak memberikan sebab untuk penyokong yen berasa optimis. Walaupun Kazuo Ueda menyatakan bahawa terdapat risiko inflasi melebihi sasaran 2%, yang bermaksud Bank of Japan perlu kekal berwaspada dan mengelakkan kelewatan dalam melaksanakan kenaikan kadar yang lebih agresif, perlambatan pertumbuhan Indeks Harga Pengguna merupakan hujah kukuh menyokong pengetatan dasar monetari secara beransur-ansur. Ini menambah tekanan ke atas pihak yang menjangka penurunan pasangan dolar AS/yen.

Dinamik Inflasi Jepun

Semakin tinggi pasangan itu naik, semakin besar risiko berlakunya semula campur tangan secara lisan dan dalam pasaran mata wang. Ini juga meningkatkan kemungkinan rasa tidak puas hati dari Amerika Syarikat, di mana Scott Bessent membenarkan kebimbangan mengenai campur tangan dengan merujuk kepada risiko penjualan bon Perbendaharaan oleh Jepun, pemegang terbesar.

Oleh itu, kenaikan USD/JPY merupakan hasil gabungan dasar Rizab Persekutuan yang semakin agresif memerangi inflasi serta kekecewaan terhadap tindakan dan retorik Bank of Japan. Sekiranya kitaran pengetatan monetari berjalan lebih perlahan daripada jangkaan pasaran, perbezaan kadar faedah yang meluas dan penggunaan yen sebagai mata wang pembiayaan dalam strategi "carry trade" akan membolehkan pasangan mata wang ini terus bergerak naik, tanpa mengira sejauh mana kerajaan dan bank pusat Jepun menginginkan sebaliknya.

Dari sudut teknikal, carta harian USD/JPY menunjukkan penembusan dua daripada tiga paras rintangan dinamik yang diwakili oleh purata bergerak. Keadaan ini membolehkan pedagang mempertimbangkan pembelian pasangan tersebut selagi harganya kekal di atas tahap sokongan yang disediakan oleh paras pivot pada 156.95.