Mặc dù các chỉ báo động lượng cho thấy tình trạng mua quá mức mạnh mẽ trong cả hai tài sản, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng có một nền tảng cơ bản vững chắc đang hỗ trợ cho đợt tăng giá này. Tuy nhiên, chỉ quy sự tăng trưởng này cho suy đoán sẽ là một sai lầm—bối cảnh vĩ mô vẫn thuận lợi cho kim loại quý.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương vẫn ổn định, củng cố vai trò của vàng như một công cụ đa dạng hóa dự trữ trong bối cảnh mất niềm tin vào kỷ luật tài khóa: việc vay nợ của chính phủ tăng cao và sự không chắc chắn về khả năng bền vững của nợ đang làm suy yếu vị thế của các loại tiền tệ fiat.

Bối cảnh địa chính trị vẫn căng thẳng, mặc dù đã giảm nhẹ, sau khi Tổng thống Trump từ bỏ việc sáp nhập quân sự Greenland từ Đan Mạch—sức ép lên EU để từ bỏ các yêu sách ở Bắc Cực vẫn tiếp tục. Điều này buộc các công ty đầu tư và các quỹ hưu trí châu Âu phải đánh giá lại các khoản đầu tư của họ: ví dụ, AkademikerPension Đan Mạch đã thông báo sẽ bán 100 triệu USD trái phiếu vào cuối tháng do nguy cơ tăng nợ của chính phủ Hoa Kỳ.

Khả năng chuyển đổi trật tự toàn cầu khuyến khích các nhà đầu tư phòng ngừa điểm yếu trong danh mục với các tài sản ngoài thế giới fiat—kim loại quý hoàn toàn phù hợp với logic này. Các mức giá hiện tại được biện minh bởi sự gom hàng của ngân hàng trung ương và các rủi ro địa chính trị, giống như giao dịch trong bối cảnh hạ giá tiền tệ hơn là một bong bóng có tính đầu cơ; các nhà quản lý lớn nhất có khả năng tiếp tục mua vào bất kể giá cả như thế nào.

Và mặc dù sự chú ý vào vàng được cố định ở mức 5.000 USD, tiềm năng tăng trưởng của kim loại quý này vẫn còn cao—vị thế là một tài sản trú ẩn an toàn và sự yếu kém của đồng đô la lấn át những yếu tố như lãi suất ổn định.

Sự kiện chính của tuần tới—cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang—dường như sẽ không mang lại bất ngờ lớn: Dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ cho thấy sự tăng trưởng giá cả ổn định trong bối cảnh hoạt động và thị trường lao động vững chắc, đẩy lùi việc nới lỏng chính sách.

Công cụ CME FedWatch Tool xác nhận sự vắng mặt của kỳ vọng cắt giảm lãi suất cho đến tháng Sáu, và việc công bố sản xuất và chỉ số tâm lý tiêu dùng vào đầu tuần sẽ gia tăng sự biến động của thị trường.

Vì vậy, ngay cả từ góc độ kỹ thuật, mặc dù các chỉ báo mua quá mức trên biểu đồ hàng ngày, vàng vẫn được hỗ trợ bởi phe bò.