Đồng đô la đang thể hiện sự vững vàng, ghi nhận mức thể hiện tốt nhất trong tuần nhờ hai yếu tố chính. Thứ nhất, các nhà giao dịch đang điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm và quy mô cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu kinh tế gần đây và phát biểu của các quan chức Fed cho thấy chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ có thể bắt đầu muộn hơn hoặc ít mạnh mẽ hơn so với dự đoán trước đó. Điều này làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la, vì mức lãi suất cao được duy trì lâu hơn, qua đó nâng cao lợi suất từ các khoản đầu tư định giá bằng đồng đô la.

Thứ hai, việc leo thang căng thẳng địa chính trị xung quanh nguy cơ xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran thường kích thích nhu cầu đối với đồng USD với vai trò tài sản trú ẩn an toàn. Trong các giai đoạn bất ổn và rủi ro gia tăng, nhà đầu tư có xu hướng chuyển vốn sang các tài sản đáng tin cậy và có tính thanh khoản cao hơn, bao gồm cả đồng tiền Mỹ. Mong muốn bảo toàn vốn trong bối cảnh nguy cơ bất ổn toàn cầu đang thúc đẩy dòng tiền chảy vào USD, tạo thêm áp lực lên các đồng tiền và hàng hóa khác.

Tuần này, chỉ số USD đã tăng 1,0%, ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Những lo ngại gia tăng về lạm phát đang lấn át kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay, qua đó hỗ trợ cho đồng USD.

"Thị trường đang chuyển dịch theo hướng đánh giá xác suất tương tác quân sự giữa Mỹ và Iran cao hơn," RBC Capital Markets nhận định. "Giá dầu tăng khiến euro và yen Nhật không còn được nhìn nhận là tài sản trú ẩn an toàn đối với nhà đầu tư, qua đó tạo điều kiện cho đồng USD lấp đầy khoảng trống này."

Đáng chú ý, trong những tháng gần đây USD chịu áp lực khi các ngân hàng trung ương lớn khác giữ nguyên lãi suất hoặc phát tín hiệu sẽ tăng lãi suất, trong khi kỳ vọng vào các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed gia tăng sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Sự thiếu chắc chắn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ cũng gây sức ép lên đồng USD, vốn đã ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất trong tám năm vào năm 2025.

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp FOMC gần nhất cho thấy các quan chức đã bất ngờ thận trọng hơn với việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng trước, với một số ý kiến cho rằng ngân hàng trung ương cuối cùng có thể sẽ phải tăng chi phí đi vay nếu lạm phát duy trì ở mức cao một cách dai dẳng.

Cuối tuần này, loạt dữ liệu kinh tế – bao gồm mức giảm mạnh của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu – đã tiếp tục làm suy yếu các lập luận ủng hộ việc cắt giảm lãi suất mạnh tay. Giới giao dịch hiện đang định giá tổng mức cắt giảm khoảng 58 điểm cơ bản trong năm nay, so với 63 điểm cơ bản vào cuối tuần trước.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại đối với EUR/USD

Hiện tại, phe mua cần tập trung lấy lại mốc 1,1770. Chỉ sau đó họ mới có thể hướng tới việc kiểm định 1,1790. Từ vùng này, giá có thể vươn tới 1,1825, nhưng để làm được điều đó mà không có sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn sẽ là khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ là đỉnh 1,1850. Nếu công cụ giao dịch này giảm về quanh 1,1745, tôi kỳ vọng các nhà đầu tư lớn sẽ có động thái mạnh. Nếu không xuất hiện lực mua như vậy, sẽ hợp lý hơn nếu chờ một đáy mới quanh 1,1720 hoặc mở vị thế mua từ vùng 1,1690.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại đối với GBP/USD

Đối với bảng Anh, phe mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 1,3460. Chỉ sau đó họ mới có thể nhắm tới mốc 1,3490, phía trên đó sẽ khá khó để giá bứt phá. Mục tiêu xa nhất sẽ nằm quanh 1,3515. Nếu cặp tiền giảm, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát mốc 1,3430. Nếu thành công, cú phá vỡ khỏi vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế của phe mua và có thể kéo GBP/USD xuống mức đáy 1,3405 với triển vọng tiếp cận 1,3380.