週四，GBP/USD 貨幣對整體交投相當平靜，但依然維持著一條遠遠就看得見的明顯上升趨勢。在本週倒數第二個交易日，英鎊再次傾向走強，因為目前並不存在令其回落的理由。市場持續無視幾乎所有宏觀經濟數據，除了最重要的美國報告之外。但很快連這些數據也可能被忽略，因為當局「不斷修正前幾個月數值」的這種「鬧劇」開始讓交易員感到厭煩，對公佈數據的信任度也正逼近於零。

昨天公佈的數據顯示，英國經濟在第四季出現了「不切實際」的 0.1% 成長。人們不禁要問：Andrew Bailey 口中「新年伊始更快的經濟成長」究竟在哪裡？英國經濟依舊以每季約 0.1–0.2% 的平均速度緩慢增長，若能達到 0.3% 就已可視為高成長。工業生產如預期般再次出現萎縮，這次的降幅為 0.9%，而市場此前預期為 0%。如前所述，英鎊對此並未出現任何明顯的恐慌或壓力。這一點不難理解：無論英國的情況有多糟，美國那邊更糟。Donald Trump 在 Kevin Warsh 的協助下，可以把美國經濟「推」到每年 15% 的成長，對剩下半個世界加徵關稅，然後再拚連任，但這並不會強化美國經濟當中的消費部門。

美元目前手中沒有任何王牌，只有「二、三」這樣的小牌。它沒有每個月都持續下跌，甚至有時還能出現一定幅度的修正，只能說是市場基於這一貨幣過去曾經強勢、穩健而給出的「禮遇」，算是對其「過去功勞」的一種體面回報。Trump 則繼續竭盡所能，讓投資者對美國證券、美元以及一切印有「Made in the USA」標誌的資產望而卻步，轉身離場。本週有消息稱，中國政府已禁止商業銀行和其他金融機構購買美國國債。接下來輪到的是日本，打算拋售 8,000 億美元的美國國債。白宮主人究竟想要什麼？要全世界一聲不吭、乖乖跟著華盛頓的節奏起舞嗎？

許多國家明白，在貿易領域根本無法真正戰勝美國。但只要逮到合適的機會，它們就會在暗處予以還擊。Trump 透過勒索與威脅，逼迫其他國家從美國購買能源，向美國經濟投入數千億美元，還要它們接受「嚴苛到近乎苛政」的稅制？這些貿易夥伴（如果還能稱之為「夥伴」的話；更像是對手與競爭者）只能依自身能力反擊：拋售美國國債、降低美元儲備、擴大與其他國家的貿易往來，以及祭出各種出口限制措施。許多專家對 Trump 的政策敲響警鐘，絕非偶然。美國當前的問題，就像那句比喻中的地鼠一樣——也許你看不見，但它的確實實在在地存在。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波幅為 92 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「平均」水平。因此，在 2 月 13 日（週五），我們預計價格將在 1.3531 至 1.3715 的區間內波動。線性回歸通道的上軌向上傾斜，顯示出趨勢正在恢復。CCI 指標已於 1 月 26 日進入超買區，當時發出了可能展開修正的信號，而這一修正目前可能已經結束。

最近的支撐位：

S1 – 1.3550

S2 – 1.3428

S3 – 1.3306

最近的阻力位：

R1 – 1.3672

R2 – 1.3794

R3 – 1.3916

交易建議：

GBP/USD 貨幣對有望在 2025 年延續其升勢，長期前景保持不變。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期美元在 2026 年會出現增長。即便其「避險貨幣」的地位，如今對交易者而言也已不再那麼重要。因此，只要價格仍位於移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多頭頭寸在短期內仍具備參考價值。若價格處於移動平均線下方，則可基於技術性（修正性）因素考慮小規模空頭頭寸，目標指向 1.3550。美元偶爾會出現修正（從全球層面來看），但若要出現趨勢性升值，則需要全球層面的正面因素配合。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道朝同一方向運行，說明目前趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20.0，平滑）用來界定短期趨勢以及當前適合採取的交易方向。
• Murray 水平為行情推進及修正的目標價位。
• 波動率水平（紅線）根據當前的波動率讀數，指示該貨幣對在接下來一日內可能運行的價格通道。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢可能向相反方向發生反轉。