O par EUR/USD acumula dez sessões consecutivas de queda, e essa sequência levanta questionamentos sobre os motivos que levaram ao fortalecimento do dólar por quase duas semanas, aparentemente ignorando padrões técnicos e diversos desenvolvimentos macroeconômicos. Os relatórios recentes sobre o mercado de trabalho e a inflação, bem como os dados do PIB com viés "recessionário", parecem já ter sido absorvidos — ou simplesmente deixados de lado pelo mercado.
Na minha leitura, contudo, os acontecimentos de sexta-feira e sábado mostraram que a política comercial voltou ao centro das atenções. Após a decisão da Suprema Corte dos Estados Unidos que limitou parte das tarifas, o presidente Donald Trump reagiu rapidamente, anunciando novas medidas. A sucessão de decisões reforça a percepção de que o rumo da política comercial continuará determinado principalmente pelo Executivo, independentemente dos obstáculos jurídicos.
O mercado, por sua vez, encontra-se numa posição difícil de interpretar. Na sexta-feira, apesar de um contexto noticioso relevante, a reação foi praticamente inexistente. O chamado desequilíbrio 12 não foi invalidado, mas tampouco gerou resposta técnica significativa. A tendência de alta ainda não foi oficialmente revertida, porém as cotações continuam a recuar, contrariando o que o enquadramento técnico sugeriria.
O desequilíbrio altista mais recente (n.º 12) poderia ter sido invalidado em qualquer dia da semana passada, mas isso ainda não ocorreu. Também não houve uma segunda reação a esse padrão, o que significa que não surgiram fundamentos técnicos para a abertura de novas posições decompras. Em termos gerais, permanece a possibilidade de captação de liquidez abaixo da mínima de 6 de fevereiro, mas, no momento, nem sequer há sinais claros desse tipo de movimento. O quadro gráfico segue ambíguo — assim como a reação do mercado aos acontecimentos nos Estados Unidos.
Do ponto de vista técnico, o gráfico continua a indicar domínio dos touros. A tendência de alta permanece intacta. O par aproxima-se, é verdade, de um ponto em que o cenário altista pode ser temporariamente colocado em pausa, mas a invalidação do desequilíbrio 12 ainda não aconteceu. Além disso, não há qualquer padrão de baixa que justifique a abertura de posições de vendas. Como já observado, a tendência segue sendo de alta.
O histórico de notícias desta segunda-feira foi extremamente fraco. O índice de clima empresarial da Alemanha veio ligeiramente acima das expectativas, mas o mercado praticamente ignorou o dado. Não houve outros relatórios relevantes hoje, nem estão previstos. Os traders tampouco consideraram necessário reagir ao aumento das tarifas para 15%, anunciado por Trump no sábado.
Os touros vêm tendo motivos mais do que suficientes para uma nova ofensiva ao longo dos últimos seis a sete meses — e esses fatores, no mínimo, não se enfraqueceram com o tempo. Entre eles estão a perspetiva ainda dovish da política monetária do FOMC, a postura geral da política de Donald Trump (inalterada recentemente), o confronto entre EUA e China — atualmente apenas em trégua temporária —, os protestos internos nos EUA sob o lema "No Kings", a fragilidade do mercado de trabalho, a paralisação do outono (que durou cerca de um mês e meio), o shutdown de fevereiro, ações militares dos EUA contra determinados países, processos judiciais envolvendo Powell, a chamada "questão da Groenlândia" e o agravamento das relações com Canadá e Coreia do Sul. Diante desse conjunto de fatores, um novo movimento de alta do par parece inteiramente lógico.
Não vejo, neste momento, fundamentos para o surgimento de uma tendência baixista. O pano de fundo noticioso continua extremamente difícil de ser interpretado de forma favorável ao dólar — e, por isso, não tento fazê-lo. A linha azul no gráfico indica o nível abaixo do qual a tendência de alta poderia ser considerada encerrada. Para alcançá-la, os ursos precisariam empurrar o par cerca de 280 pontos para baixo, o que ainda parece uma tarefa bastante difícil diante do ambiente atual e da estrutura gráfica atual, que não apresenta qualquer padrão de baixa.
O alvo de alta mais próximo para o euro era o desequilíbrio de baixa localizado entre 1,1976 e 1,2092 no gráfico semanal, formado em junho de 2021. Esse padrão já foi totalmente preenchido. Acima dele, destacam-se dois níveis adicionais: 1,2348 e 1,2564, correspondentes a dois topos no gráfico mensal.
Calendário Econômico para os EUA e a Zona do Euro:
Estados Unidos – Variação do Emprego ADP (semanal) (13:00–15:00 UTC).
Em 24 de fevereiro, o calendário econômico contém apenas um evento secundário. Portanto, o impacto das notícias sobre o sentimento do mercado na terça-feira pode ser bastante limitado.
Previsão para EUR/USD e Recomendações de Negociação:
Na minha visão, o par continua no processo de formação de uma tendência de alta. Apesar de o cenário de notícias favorecer os compradores, os vendedores têm realizado ataques repetidos nos últimos meses. Ainda assim, não vejo razões realistas para o início de uma tendência de baixa.
A partir dos desequilíbrios 1, 2, 4, 5, 3, 8 e 9, os traders tiveram oportunidades de comprar o euro. Em todos os casos, observamos algum grau de crescimento, e a tendência de alta permanece intacta. Nas últimas semanas, a ação de preço não foi a que muitos gostariam de ver, mas um novo sinal de alta com retomada do movimento ascendente ainda pode se formar por meio da captura de liquidez dentro do desequilíbrio 12.
