O conflito no Oriente Médio mudou completamente o cenário do mercado acionário. Enquanto antes dos ataques dos EUA e de Israel ao Irã predominava a estratégia de "vender os EUA e comprar a Ásia", agora tudo mudou radicalmente. A China e outras economias regionais são consideradas as mais expostas ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz por Teerã — a maior parte desse petróleo bruto é destinada à Ásia. A fuga de capitais ajudou o S&P 500 a se recuperar.

Desempenho dos índices de ações dos EUA e da Ásia

Se até fevereiro os investidores aplaudiam os ralis do KOSPI, da Coreia do Sul, e do TWSE, de Taiwan, com a chegada da primavera esses índices passaram a ficar para trás. E não se trata apenas do fechamento do Estreito de Ormuz. Uma guerra prolongada no Oriente Médio pode desacelerar o crescimento global, atingindo economias dependentes de exportações, como a China e outros países da região.

A fuga de capital da Ásia não é a única razão pela qual o S&P 500 tem demonstrado resiliência. A consolidação do índice no acumulado do ano reflete a disputa entre vendedores institucionais de ações de crescimento e investidores de varejo que compram os recuos, e estes últimos tornaram-se uma força cada vez mais relevante no mercado.

Dados do JPMorgan mostram que, quando as ações despencaram no início da primeira semana da primavera, os investidores de varejo aplicaram cerca de US$ 2,2 bilhões em ações e ETFs. Eles continuam comprando nas quedas, mantendo a estratégia tradicional de aproveitar correções do mercado.

Desempenho dos índices bolsistas dos EUA

O aumento da atividade dos investidores de varejo foi impulsionado por dados macroeconômicos positivos dos Estados Unidos. O PMI de serviços do ISM subiu para seu nível mais alto desde 2022, enquanto o emprego no setor privado cresceu 63 mil vagas em fevereiro. A estabilização do mercado de trabalho é uma notícia positiva para a economia e reforça o interesse por ações de small caps, que tendem a reagir com maior sensibilidade a esse tipo de indicador.

Além disso, medidas de alívio fiscal e a reintrodução de tarifas pela Casa Branca — que, na prática, funcionam como um estímulo à economia americana — tornam mais atraentes as perspectivas de crescimento do PIB no médio prazo.

Os touros do S&P 500 esperam que, caso o índice amplo passe por uma correção significativa, Donald Trump lance alguma "tábua de salvação" ao mercado. O presidente reagiu rapidamente à ameaça do Irã de atacar qualquer embarcação que transite pelo Estreito de Ormuz, oferecendo proteção naval a petroleiros por uma taxa relativamente modesta.

Ainda assim, a BCA Research alerta que apenas uma queda de 10% a 15% no mercado provavelmente levaria a Casa Branca a mudar de tom. Até que ocorra o chamado TACO, ou até que Trump recue, esse momento ainda parece distante.

Do ponto de vista técnico, o S&P 500 formou uma pin bar no gráfico diário, o que permitiu aos traders abrir posições de compras em 6.840. Um rompimento da zona de valor justo em 6.890 justificaria aumentar as posições de compras. Se o cenário evoluir de forma favorável, o índice amplo poderá avançar até a borda superior da faixa de consolidação entre 6.800 e 7.000, a partir de onde uma tendência de alta poderia ser retomada.