يواصل زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي (GBP/USD) التراجع ضمن اتجاه صاعد أوسع. خلال الأسبوع الماضي، لم يُظهر السعر رد فعل ثانٍ على Imbalance 14، التي كان من الممكن أن تنقذ آخر موجة صعودية. ومن الجدير بالذكر أن Imbalance 14 لم تُعتَبَر لاغية بعد، رغم أنني لم أعد أراها ذات أهمية. وبدلاً من ذلك، تشكّل نمط هبوطي جديد هو Imbalance 16، الذي أصبح الآن النموذج الرئيسي للمتداولين. يُعتبر هذا نمطاً هبوطياً داخل اتجاه صاعد.
من وجهة نظري، يمكن أن يتوقف صعود الدولار الأمريكي في أي لحظة، إذ إن المتداولين من جانب الشراء حصلوا مراراً خلال الأسبوعين الماضيين على فرص لإطلاق موجة صعود مبرَّرة. ولا يزال من غير الواضح لماذا لم يفعلوا ذلك. وحتى فوز Donald Trump على المحكمة العليا في الولايات المتحدة في نهاية الأسبوع الماضي لا يمكن اعتباره، في رأيي، عاملاً إيجابياً لصالح الدولار. ومع ذلك، يواصل البائعون (الدببة) الاحتفاظ بالمبادرة.
برأيي، السبب الوحيد لقوة الدولار في الأسابيع الأخيرة قد يكون استعداد Donald Trump لشن غزو على إيران. قلة هم من يشكّون الآن في أن الأمر سيكون غزواً واسع النطاق وليس مجرد عملية عسكرية محدودة. في السابق كان التركيز على تدمير المنشآت النووية (ويبدو أن عملية العام الماضي لم تنجح)، أما الآن فالنقاش يدور حول تغيير النظام والتدمير الكامل لما يُوصَف بأنه "نظام إجرامي". مثل هذه العملية واسعة النطاق ستحتاج إلى وقت أطول مقارنة، مثلاً، بعملية القبض على مادورو في فنزويلا. تستمر السفن الحربية وحاملات الطائرات الأميركية في الوصول إلى الخليج العربي، لذلك قد تواجه إيران خلال الأسبوعين المقبلين أكبر تصعيد تشهده منذ عقود. في هذا السياق، قد يبحث السوق عن ملاذات آمنة لرؤوس الأموال، وبالنسبة لعدد كبير من المستثمرين لا يزال الدولار عملة مألوفة وذات درجة معقولة من الأمان.
أما الاتجاه الصاعد للجنيه فيبقى قائماً في جميع الأحوال. لذلك، ما دام هذا الاتجاه محافظاً على نفسه (فوق مستوى 1.3012)، فسأركّز أكثر على الإشارات الصعودية. يمكن أن يكون هبوط الجنيه ملموساً، لكنه قد يتوقف في أي لحظة أيضاً. النموذج الوحيد الساري حالياً، Imbalance 16، لم يعطِ أي إشارة بعد. وعليه، لا توجد حالياً مبررات لفتح صفقات جديدة.
يوم الاثنين لم تكن هناك خلفية إخبارية مهمة لا للجنيه ولا للدولار. تحركات السوق خلال اليوم كانت ضعيفة نسبياً، خصوصاً إذا أخذنا بعين الاعتبار تدفق الأخبار في الأسبوع الماضي. لكن تلك الأخبار تم تجاهلها فعلياً، إذ لم نرَ تحركات قوية في السوق حتى يوم الجمعة الماضي.
في الولايات المتحدة، تشير الخلفية الإخبارية العامة إلى أن ضعف الدولار على المدى الطويل أكثر ترجيحاً. الوضع في الولايات المتحدة لا يزال معقداً. بيانات سوق العمل الأميركية كانت في أغلب الأحيان مخيبة للآمال أكثر منها مشجعة. ثلاث من آخر أربع اجتماعات للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة انتهت بقرارات تميل إلى التيسير. التحركات العسكرية لـ Trump، والتهديدات الموجهة إلى الدنمارك والمكسيك وكوبا وكولومبيا وإيران ودول الاتحاد الأوروبي وكندا وكوريا الجنوبية، وإجراءات الملاحقة الجنائية ضد Jerome Powell، وإغلاق حكومي جديد، والفضيحة التي طالت النخبة الأميركية في قضية Epstein، كلها تشكّل جزءاً من الصورة الأوسع لأزمة سياسية وبنيوية في البلاد. برأيي، لدى المشترين كل الأسباب لمواصلة تقدمهم طوال عام 2026.
لكي يتكوّن اتجاه هابط للدولار، يحتاج الأمر إلى خلفية إخبارية إيجابية قوية ومتواصلة، وهو ما يصعب توقعه في ظل إدارة Donald Trump. علاوة على ذلك، فإن الرئيس الأميركي نفسه لا يحتاج إلى دولار قوي، لأنه سيُبقي الميزان التجاري في حالة عجز. لذلك، ما زلت لا أرى أن هناك اتجاهاً هابطاً مستداماً للجنيه. فالعوامل المحفوفة بالمخاطر التي تُثقل كاهل الدولار لا تزال كثيرة. يمكن من حيث المبدأ التفكير في مراكز بيع انطلاقاً من النماذج الهابطة، لكنني شخصياً لا أنصح المتداولين بذلك. أرى أن الهبوط الأخير للزوج كان إلى حد ما عارضاً.
المفكرة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:
الولايات المتحدة – مؤشر ADP للتغير في التوظيف (أسبوعي) (13:00–15:00 بتوقيت UTC).
في 24 فبراير، لا تتضمن المفكرة الاقتصادية سوى حدث واحد يُعد ثانوياً نسبياً. من المتوقع أن يكون تأثير الخلفية الإخبارية في معنويات السوق يوم الثلاثاء محدوداً للغاية أو منعدماً.
توقعات وتوصيات التداول لزوج GBP/USD:
بالنسبة للجنيه، تبقى الصورة العامة صعودية، رغم أن النظرة القصيرة الأجل تحولت إلى هابطة. لا توجد حالياً أي نماذج صعودية صالحة. يوجد فقط نموذج عدم توازن هابط (bearish imbalance)، ويجب أن تعود الأسعار إليه أولاً وأن تُظهر تفاعلاً هناك قبل أن يتمكن المتداولون من التفكير في مراكز بيع محتملة.
يجدر التذكير بأن هبوط الجنيه في الأسابيع الأخيرة كان قوياً بما يكفي ليحوّل الصورة الصعودية مؤقتاً نحو الهبوط، إلى حد كبير بسبب ظروف غير مواتية. لو لم يكرر Donald Trump تهديداته بمهاجمة إيران ولم يقُم بإرسال سفن حربية إلى الخليج العربي، فمن غير المرجح أن يكون هبوط الجنيه بهذه الحدة. لذلك أعتقد أن هذا التراجع يمكن أن ينتهي بصورة غير متوقعة تماماً كما بدأ. ولا أرى أن الاتجاه العام قد تحوّل إلى هابط.
