في شهر مارس، أضاف اقتصاد كندا 14,000 وظيفة (+0.1% على أساس شهري)، وهو ما يتماشى تقريبًا مع توقعات المحللين بزيادة قدرها 15,000 وظيفة — ما يعني أن التوظيف ظلّ من الناحية العملية دون تغيير. كما استقر معدل البطالة عند 6.7%، وكذلك ظل معدل المشاركة في سوق العمل ثابتًا عند 64.9%.

تشير البيانات إلى أن ارتفاع البطالة يعود بشكل رئيسي إلى ضعف وتيرة التوظيف وليس إلى تسريح العمال، ما يلمّح بشكل غير مباشر إلى تباطؤ اقتصادي أوسع: أصحاب العمل مترددون في التوسع في ظل حالة عدم اليقين العالية. كما أن النمو القوي في الأجور بالساعة — من 3.9% إلى 4.7% على أساس سنوي — يغذي توقعات التضخم المرتفعة أصلًا.

بوجه عام، يبدو أن سوق العمل الكندي يفتقر إلى الزخم. لا زخم، ولا رد فعل؛ ومع ذلك، فإن ساعات العمل ارتفعت أيضًا، لذا لا توجد في الوقت الحالي مخاطر فورية لتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي. وبناءً على ذلك، يمكن لـ Bank of Canada تجاهل إشارات التباطؤ المحتملة لبعض الوقت والاستمرار في التركيز على التضخم، الذي من المرجح أن يواصل الارتفاع. لذلك، قد يحجم المنظّم عن اتخاذ أي إجراءات إلى أن تتضح الصورة بشكل أكبر. ومن وجهة نظر الدولار الكندي (loonie)، فإن الوضع الحالي يدعم نهج التريث ولا يوفر محفزًا واضحًا إما لارتفاع قيمته أو لانخفاضها.

في انتخابات تشريعية مبكرة في كندا، فاز حزب Liberal Party الحاكم، بقيادة مارك كارني، بأغلبية في مجلس العموم. وبما أن كارني كان يقود سابقًا حكومة أقلية وكان مقيَّدًا في تنفيذ السياسة الاقتصادية، فإنه يستطيع الآن انتهاج سياسة أكثر اتساقًا، وخصوصًا في العلاقات مع الولايات المتحدة، وهو عامل إيجابي لصالح الدولار الكندي. أكثر تعليق موجز رافق فوز كارني يمكن تلخيصه ببساطة: ترامب خسر.

بوجه عام، تراجع عدد العوامل التي تضغط على الدولار الكندي، لا سيما إذا تحقق تقدم في عملية السلام في الشرق الأوسط.

ارتفع صافي المراكز المدينة على الدولار الكندي بمقدار 1.7 مليار دولار خلال أسبوع التقرير، وهو أسوأ أداء بين العملات الرئيسية، ليصل إلى -4.0 مليارات دولار. ويتحرك السعر المحسوب صعودًا بشكل حاسم.

قبل أسبوع، أشرنا إلى أنّ تراجع السعر نحو منطقة الدعم 1.3730/50 غير مرجّح، ولن يحدث إلا إذا بدأ مسار للسلام في الخليج. الجولة الأولى من المحادثات لم تُكلّل بالنجاح، لكن يبدو أنّ كلًّا من الولايات المتحدة وإيران مهتمّان بإنهاء الأعمال العدائية، ما ينعش الآمال بتزايد التفاؤل. إذا تأكد هذا الاتجاه، نتوقع مزيدًا من الضعف في زوج USD/CAD، مع اعتبار منطقة 1.3590/3610 هدفًا محتملًا للدعم. أمّا إذا فشلت جهود السلام، فيُرجَّح حدوث انعكاس صعودي باتجاه المنطقة 1.3940/60، رغم أنّ هذا السيناريو أقل احتمالًا في الوقت الحالي. أما الحركة باتجاه مستوى 1.4139 فليست مطروحة حاليًا.