O poder está na verdade. E a verdade é que quanto mais forte a economia dos EUA parecer, pior será para o dólar no médio prazo. Os americanos absorverão as exportações europeias e chinesas e ajudarão a economia mundial a se reerguer. Essa é uma excelente notícia para as moedas pró-cíclicas, inclusive o euro. O EUR/USD vai subir. Ele só precisa dar algum tempo ao par de moedas principal.

À primeira vista, os entusiastas do dólar não têm com o que se preocupar. O indicador principal do Fed de Atlanta está projetando um crescimento de 5,8% no PIB dos EUA no terceiro trimestre, o melhor crescimento econômico dos últimos 20 anos, se excluirmos o período de recuperação pós-pandemia. Muito provavelmente, esses números significam que nada de terrível acontecerá com os EUA em 2024. Entretanto, isso não deve enganar os "ursos" do mercado EUR/USD.

Dinâmica da economia americana

Em agosto, o dólar dos EUA demonstrou uma resistência maior do que inicialmente suposto, considerando a fragilidade de seus principais concorrentes. A zona do euro permanece à beira da recessão, e o aumento nos preços do gás traz de volta a ameaça de uma crise energética no Velho Mundo. A China se revela talvez a maior decepção de 2023, já que sua recuperação econômica pós-COVID-19 está ocorrendo de maneira mais lenta do que o esperado. O corte de taxas realizado pelo Banco Popular da China está enfraquecendo o yuan e é interpretado como um sinal de pânico por parte das autoridades chinesas.

Entretanto, essa situação não será duradoura. Graças à solidez dos EUA, tanto o bloco monetário quanto a China devem retomar sua valorização. Além disso, o emergente regime "Goldilocks" resultará em uma ascensão nos índices das ações americanas e estimulará o apetite global por riscos.

Segundo quase 70% dos entrevistados pela National Association for Business Economics, o Federal Reserve conseguirá reduzir a inflação para a meta de 2%, sem causar uma recessão. Em março, apenas 30% tinham essa percepção. Três quartos dos entrevistados preveem que o PCE se situará em torno de 3% até o fim do ano. A desaceleração da inflação em meio ao rápido crescimento econômico cria um cenário favorável para as ações americanas. A retomada da tendência de alta do S&P 500 é essencial para impulsionar o aumento do EUR/USD.

De acordo com o BNY Mellon Investment Management, o BCE elevará a taxa de depósito para 4% em setembro e possivelmente a elevará para 4,25%, devido à persistente inflação no setor de serviços e às elevadas taxas de crescimento salarial, indo contra o consenso do mercado. Investidores acreditam que o ciclo de aperto da política monetária chegou ao fim. Caso a previsão da empresa se concretize, o EUR/USD deve apresentar um movimento ascendente.

Dinâmica das taxas, rendimentos e inflação nos EUA e na zona do euro.

Assim, os riscos de restaurar uma tendência de alta no par de moedas principais são bastante significativos. A questão é quanto tempo isso levará. Em quanto tempo o euro chegará ao fundo do poço? O discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, em Jackson Hole pode dar uma pista.

Tecnicamente, os "touros" do EUR/USD estão tentando executar uma barra doji no limite inferior da faixa de valor justo de 1,086-1,111 e mudar para um contra-ataque. Enquanto isso, o aumento do par acima de 1,091 pode servir como base para posições de compra de curto prazo.