25.08.202607:58:21UTC+00ผลตอบแทน Bund ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี ขณะที่การเก็งกำไรว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี (German 10-year Bund) ปรับขึ้นสู่ระดับ 3.25% เคลื่อนไหวใกล้จุดสูงสุดในรอบ 15 ปีที่ 3.275% ซึ่งทำไว้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากนักลงทุนยังคงชั่งน้ำหนักความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากสงครามระหว่างสหรัฐฯ–อิสราเอลกับอิหร่าน รวมถึงการใช้จ่ายภาครัฐที่อยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันยังคงค่อนข้างทรงตัว แม้สหรัฐฯ ขู่ใช้มาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจแบบ “economic D-Day” ต่ออิหร่าน แต่กลับส่งผลกระทบจำกัด โดยน้ำมันดิบ Brent ยังคงซื้อขายเหนือระดับ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ตลาดเตรียมรับมือกับความเป็นไปได้ของข้อจำกัดเพิ่มเติมด้านอุปทานน้ำมันสำเร็จรูป ปริมาณสำรองก๊าซที่อยู่ในระดับต่ำ และความขัดแย้งที่อาจยืดเยื้อนานเกินกว่าการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้เทรดเดอร์เพิ่มน้ำหนักคาดการณ์ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB เพิ่มเติม

ตลาดเงินในขณะนี้สะท้อนความคาดหวังการเข้มงวดนโยบายของ ECB เพิ่มขึ้นมากกว่า 40 basis points ภายในปีนี้ โดยการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกถูกคาดหมายอย่างเต็มที่ว่าอาจเกิดขึ้นเร็วสุดตั้งแต่เดือนหน้า ขณะเดียวกัน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่งได้ช่วยหนุนให้ผลตอบแทนพันธบัตรทรงตัวในระดับสูง และเพิ่มความเชื่อมั่นว่ามีโอกาสเกิดการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารระบุว่า เศรษฐกิจเยอรมนีขยายตัว 0.3% ในไตรมาส 2 ปี 2026 สูงกว่าประมาณการเบื้องต้นที่ 0.2%