ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในช่วงการซื้อขายเอเชียวันอังคาร ฟื้นตัวกลับคืนมาบางส่วนจากการร่วงลงในเดือนมีนาคม ตลาดได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านอาจยุติลงในอนาคตอันใกล้ ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เริ่มผ่อนคลาย และการถกเถียงเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยกองทุนของสหรัฐฯ

ทำไมทองคำและโลหะอื่น ๆ ปรับตัวขึ้น

กลุ่มโลหะมีค่าเริ่มกลับมาฟื้นตัวหลังจากเผชิญแรงขายอย่างหนักในเดือนมีนาคม หนึ่งในปัจจัยหนุนคือข่าวที่ว่า ประธานาธิบดีสหรัฐฯ Donald Trump กำลังพิจารณายุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน โดยรายงานระบุว่าความขัดแย้งอาจยุติได้โดยไม่ต้องเปิดปฏิบัติการทางทหารเพื่อเปิดช่องแคบฮอร์มุซ

อีกแรงหนุนสำคัญมาจากถ้อยแถลงของ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งระบุว่า อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพ แม้จะมีแรงกระแทกในระยะสั้นก็ตาม ประเด็นนี้มีความสำคัญต่อทองคำ เพราะช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และตามมาด้วยทิศทางอัตราดอกเบี้ย

ระดับสำคัญ

ณ เวลา 09:17 GMT ทองคำสปอตเพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 5,556.54 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สัญญาทองคำล่วงหน้าขยับขึ้น 0.6% มาอยู่ที่ 4,587.01 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ภายใต้บรรยากาศเช่นนี้ โลหะมีค่าอื่น ๆ ก็ปรับตัวขึ้นเช่นกันในวันอังคาร:

• สัญญาเงินสปอตพุ่งขึ้น 2.7% แตะ 71.9805 ดอลลาร์ต่อออนซ์
• แพลทินัมสปอตเพิ่มขึ้น 0.8% สู่ระดับ 1,914.85 ดอลลาร์ต่อออนซ์

โลหะทั้งสองชนิดยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะสร้างผลงานในเดือนมีนาคมที่โดดเด่น หลังจากก่อนหน้านี้เผชิญแนวโน้มเชิงลบอย่างชัดเจน

Trump และช่องแคบฮอร์มุซ: หมายความว่าอย่างไรต่อเทรดเดอร์

Wall Street Journal รายงานโดยอ้างอิงการบรรยายสรุปในคืนวันจันทร์ว่า Donald Trump กำลังหารือกับที่ปรึกษาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านโดยไม่ต้องเปิดช่องแคบฮอร์มุซ

ตามรายงานดังกล่าว ฝ่ายสหรัฐฯ ประเมินว่าความพยายามเปิดช่องแคบดังกล่าวอาจทำให้ความขัดแย้งยืดเยื้อเกินกรอบเวลา 4–6 สัปดาห์ที่ตั้งเป้าไว้ในตอนแรก และอาจต้องใช้ปฏิบัติการทางทหารที่มีความสลับซับซ้อน

แนวคิดหลักตามที่ระบุไว้ คือการมุ่งบรรลุเป้าหมายสำคัญของสหรัฐฯ ได้แก่ การทำลายศักยภาพทางเรือและขีปนาวุธของอิหร่าน

นอกจากนี้ รายงานยังระบุว่า Washington มีแผนจะใช้แรงกดดันทางการทูตต่อ Tehran เพื่อผลักดันให้มีการเปิดช่องแคบอีกครั้ง พร้อมทั้งสนับสนุนให้พันธมิตรในภูมิภาค Persian Gulf และยุโรปออกมาเป็นผู้นำในเรื่องนี้ด้วย

สำหรับตลาดแล้ว ประเด็นนี้มีนัยสำคัญสองทาง: แม้ความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งจะลุกลามอาจลดลง แต่ความเสี่ยงต่ออุปทานพลังงานยังคงอยู่ ช่องแคบ Hormuz คิดเป็นสัดส่วนถึง 20% ของการผลิตน้ำมันทั่วโลก ดังนั้นหากมีการปิดนาน ๆ ก็อาจยังคงกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับราคาพลังงานและเงินเฟ้อต่อไป

ทองคำดีดตัว: แต่กำลังมุ่งหน้าสู่เดือนที่เลวร้ายที่สุดในรอบเกือบ 20 ปี

แม้ราคาจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ภาพรวมแนวโน้มยังน่าเป็นห่วง ตามข้อมูลตลาด ทองคำกำลังมุ่งหน้าสู่ผลการดำเนินงานรายเดือนที่แย่ที่สุดในรอบเกือบสองทศวรรษ

ในเดือนมีนาคม ราคาทองคำสปอตปรับตัวลงเกือบ 14% มีแนวโน้มยุติสถิติการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องตลอดเจ็ดเดือน ความกดดันมาจากความสงสัยที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับโอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในขณะที่การปะทุของความขัดแย้งใน Iran ดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ส่งผลให้คาดการณ์เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น

สัญญาณจากธนาคารกลางรายใหญ่ก็มีส่วนเช่นกัน European Central Bank และ Bank of Japan ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยต้นทุนพลังงาน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่แข่งขันกับทองคำจะเพิ่มขึ้น ทำให้ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกผลดูน่าดึงดูดน้อยลง

คาดการณ์แนวโน้มสำหรับเงินและแพลทินัม

ตรรกะเดียวกันนี้นำมาใช้กับโลหะอื่น ๆ ได้เช่นกัน ท่ามกลางแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย:

• ราคาเงินสปอตปรับตัวลงแล้ว 23% ในเดือนนี้
• แพลทินัมคาดว่าจะปรับตัวลดลงราว 19% ภายในสิ้นเดือน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง กำไรที่เห็นในวันอังคารมีลักษณะคล้ายการดีดตัวเชิงเทคนิคและปัจจัยข่าวมากกว่า ขณะที่คำถามหลักของตลาดยังคงอยู่ที่ว่า ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและดอกเบี้ยที่เชื่อมโยงกับภูมิรัฐศาสตร์และอุปทานพลังงานจะยืดเยื้อไปอีกนานเพียงใด